從現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)來看,我們對(duì)水泥股并不悲觀,中報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放完畢,華東地區(qū)和華北地區(qū)的部分水泥企業(yè)價(jià)格已經(jīng)接近成本,下跌空間不大。海螺水泥目前的PB為1.7倍,僅高于2005年時(shí)的水平,處于歷史的底部。我們認(rèn)為三季度末水泥價(jià)格將會(huì)企穩(wěn)回升,主要原因是一個(gè)由于季節(jié)性的因素,四季度將出現(xiàn)一個(gè)趕工期,下游工程開工量將會(huì)不斷回升,另外一個(gè)是宏觀貨幣政策和財(cái)政政策逐漸放松的效應(yīng)將會(huì)體現(xiàn)出來。因此我們認(rèn)為股價(jià)繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大,可以在股價(jià)逐步回調(diào)時(shí)進(jìn)行標(biāo)配。主要推薦的組合是海螺水泥、祁連山和巢東股份。