? 前9個月水泥行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資725億、同增66%,高于上年同期（47%）。截至9月底水泥項目總投資計劃2048億元、增64%,其中新開工716億元、同增65%。這意味著2009年水泥投資仍將高位運(yùn)行,產(chǎn)能投放壓力仍未有消除。

? 9月31省區(qū)水泥價格環(huán)比下降的有14個省區(qū),即45%省區(qū)環(huán)比下降。10月29省區(qū)水泥價格環(huán)比下降的有16個省區(qū),即55%省區(qū)環(huán)比下降,范圍有所擴(kuò)大。北京、廣東、山東、上海環(huán)比下降超5%。內(nèi)蒙、吉林、青海、寧夏環(huán)比漲超5%。

? 目前水泥估值仍在倒數(shù)第2階段運(yùn)行,該階段水泥價格和估值特征:（1）6種估值方法中大部分如PB、噸EV已跌破或接近歷史低位,甚至接近凈資產(chǎn)或重置成本;（2）水泥價格剛剛開始出現(xiàn)松動,供需矛盾對價格下降尚未充分傳遞。

? 水泥價格剛開始下跌,噸市值未跌破歷史低位,估值仍處于倒數(shù)第2階段,也還尚有水泥價格大幅下降導(dǎo)致的最后一跌。